摘要：1月CPI同比为0 9%，较去年12月回落0 6个百分比；核心CPI同比与上月持平，为1 2%继续保持基本稳定，CPI同比的涨落主要还是受到食品价格的

CPI同比、环比温和增长。2022年1月，CPI同比增速由前期的1 5%回落至0 9%，与市场预期(1 0%)基本持平；CPI环比增速由负转正，从前期的-0 3%升至

事件：国家统计局2月16日公布1月份价格数据。居民消费价格(CPI)同比上涨0 9%，工业业生产者出厂价格(PPI)同比上涨9 1%，均弱于市场一致预期。

■黄泽民英国消费者价格指数连月来居高不下，屡破纪录。英国中央银行英格兰银行日前表示，英国通胀率将持续上行，并在4月达到7 25%的峰值。物

央视网消息：2022年1月物价总水平呈现稳中有降的态势，对此，专家表示，新年第一个月的物价走势对全年价格稳定形成良好预期，中国经济有望继续

【通胀加剧日本方便面“鼻祖”也扛不住涨价了】因为物价上涨、通胀加剧，近期许多日本食品企业，包括最早发明方便面而被许多人熟知的日清食品

定性来看，目前处在紧缩初期，联储出于压制通胀预期的目的，叠加对经济就业的乐观线性外推，鹰派声音过大，引导的收缩预期过强，市场反应过度

& 183;高盛：美国通胀预期接近失控& 183;美国银行：美股正展开一场拉锯战& 183;摩根士丹利：欧股已对欧洲央行的鹰派立场进行了定价& 183;富国

工业企业利润：全年工业企业利润增速较高，但边际增速明显放缓，增速整体回归常态。在PPI仍处高位及下游行业企业经营压力较大下，工业企业利润

地缘政治紧张局势让欧洲能源供应隐忧重重，而由于今年年初出现的通胀压力上升以及市场回调的可能性，黄金作为对冲工具的需求将持续存在。此外

【欧洲央行管委Makhlouf:预计2022年通胀会下降将不会加息】欧洲央行管委Makhlouf表示，预计2022年通胀会下降，将不会加息；必须关注通胀带来的

【IMF总裁：美联储正负责任地收紧政策以对抗通胀】1月21日消息，国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周五表示，不仅仅是央行官员需要对抗通

一、社融增速略有回升，宽信用节奏缓慢。1)12月企业中长期贷款和居民贷款同步减少反映制造业、地产和基建领域中长期融资需求仍然疲弱，同时，

【市场竞猜美联储加息次数黄金“抗通胀”属性将如何表现？】展望2022年，通胀仍为未来一段时期的主要叙事。在鲍威尔成功连任美联储主席后，“

投资要点：近期上市公司陆续披露2021年业绩预告，从年报预告线索看，各板块、行业和公司哪些增速快，哪些超预期多？整体：双创披露居前，预喜

结论12月通胀数据显示CPI同比在小幅波动，不影响货币政策取向；PPI同比符合回落预期，且顶部已确立，处于下行趋势。长城证券宏观组维持《2022

【芝加哥小麦创最近11年最大年度涨幅热浪推高美国食品通胀】周五纽约尾盘，CBOT玉米期货跌0 59%，报5 92-1 2美元 蒲式耳，2021年累计上涨逾34

人无远虑必有近忧。毫无疑问，畸高的通胀占据了美国人的近忧，连富裕的美国人也不敢花钱了。随着圣诞节即将来临，美国零售商正在为最后一周的

宏观动态点评中国：政策稳字当头。1)货币政策：12月缩量续作MLF5000亿，利率不变；央行货币信贷形式座谈会指出加大跨周期调节力度。2)财政政策

11月，PPI同比上涨12 9%，小幅回落，环比增长为0，同比环比均低于前值。反映了国内保供使得高能耗黑色工业品价格有所缓释。受基数效应，猪肉及