疫情叠加房地产下行，家电行业承压多时。奥维云网推总数据显示，2022年前11月，家电市场零售额6543亿元，同比下滑7 2个百分点，分月度的规模走

随着“双11”年终大促的到来，家电行业迎来了一波翘尾行情。京东发布的最新统计数据显示，今年“双11”开场仅5分钟，超高性价比家电商品就售出

申万一级子行业中，家电板块按流通市值加权平均口径统计上周涨幅4 7298%，收益率排名3 31 上周(6 13-6 17)上证指数涨幅0 97%，收于3316 79点；

“穿过寒冬拥抱你”，这是家电行业研究机构奥维云网为21日召开的一季度家电市场总结会议使用的主题。受原材料涨价、疫情防控、需求低迷等影响

“稳增长”是年初以来A股市场的核心主线之一；地产与基建板块因此表现亮眼。预计后续“稳增长”行情或有望延伸至产业链上下游；“估值修复与业

“家电行业占据整个消费电子和耐用品近30%市场份额。在全球新冠肺炎疫情的影响下，2021年全球大型家用电器(白电、厨电等)和彩电市场分别实现同

天风研究所家电孙谦团队总结并回答了近期市场关注的家电行业两大问题，并给出了投资建议：(1)从CES展看家电未来发展趋势？(2)如何看待格力渠道

总览：2021年12月至今，央行连续降准降息。稳增长背景下，判断新一轮宽松周期已启动。复盘5次宽松周期，家电的超额收益源于性价比和补贴政策；

【中信建投：当前家电行业存在板块性修复空间重视投资机会】中信建投指出，当前时间家电行业具有板块性修复机会，建议投资者重视。2022年地产

【16年来最糟糕时刻！家电行业迎“失意之年”三巨头却逆周期疯狂开支：回购+并购】2021年即将进入尾声，不过对于家电行业而言，这一年过的并不

家电板块业绩符合预期2021年前三季度，家电行业实现营业收入9646 27亿元，同比增长18 45%；实现归母净利润657 51亿元，同比增长15 6%；板块整体毛利率22 7

投资要点：市场表现本周(10 22-10 28)沪深300指数下跌1 30%，家电(中信)板块下跌3 17%，行业跑输大盘1 87个百分点，在30个中信一级行业中排名第17。细分子

投资建议行业策略：清洁电器持续高景气，扫地机器人与洗地机将成为两大主品类。扫地机行业竞争格局未定，但龙头厂商技术与研发占优，新兴品牌唯有凭借产品颠覆式创新破局；

空调：8月，空调产销分别为1035万台和1090万台，同比变化为-2 3%和+3 2%。出口360万台，内销730万台，同比分别变动+12 3%和-0 8%。企

投资要点：市场表现本周(9 24-9 30)沪深300指数上涨0 27%，家电(中信)板块上涨1 28%，行业跑赢大盘1 01个百分点，在30个中信一级行业中排

新冠肺炎疫情让家电行业遭受重创，线下销售一度被按下暂停键，但从二季度开始，整个行业开始向好的方向发展。7月27日，中国电子信息产业发

中国电子信息产业发展研究院日前发布的《2020年第一季度中国家电市场报告》(以下简称《报告》)显示，一季度，中国家电市场零售额规模达1204